賽姆伯金屬貿易有限公司－2026-2030年全球鋁合金市場中期展望

賽姆伯金屬貿易有限公司（以下簡稱“Cymber”）最近發布了其全球鋁合金市場中期展望報告報告涵蓋 2026 年至 2030 年。報告總結道，在經歷了五年快速的供應擴張以及終端用戶需求的結構性分化之後，全球鋁合金市場將在未來五年內逐步擺脫之前的鬆散平衡狀態，進入一個以供需再平衡和價格價差結構重構為特徵的新周期。

一、供給面：新增產能放緩，成本曲線未來將更加陡峭

2021年至2025年，中國、印度、東南亞及中東地區累計新增原鋁產能超過每年1,200萬噸，使全球有效產能接近1.5億噸。然而，自2026年起，預計新建案將大幅減少。新增供應將主要來自少數已獲批准的重啟或擴建項目，預計年淨產能成長將回落至150萬至250萬噸。

同時，能源價格水準出現結構性上調，正式實施了碳邊境調節機制（CBAM）此外，中國電力市場改革的深入將顯著提高邊際產能的完全成本。根據Cymber的估計，2027年後全球原鋁成本曲線第90百分位成本預計將比2024年上漲18%至25%，導致整體供給彈性顯著下降。

二、需求面：傳統產業與新興產業之間存在分化，但整體韌性仍存在

從 2025 年到 2030 年，全球鋁合金表觀消費量預計將保持 2.8%–3.2% 的複合年增長率 (CAGR)，主要受以下三個主要細分市場的驅動：

1. 交通運輸輕量化（乘用車+商用車）:
   受惠於全球新能源汽車滲透率的持續提升，汽車用鋁合金板材、帶材和箔材的需求預計將以每年6.5%至7.5%的速度成長。 2023年至2030年的累計新增消費量預計約為850萬噸，這將成為增量需求的核心驅動力。
2. 光伏發電和儲能:
   鋁製框架、安裝結構和電池箔的需求仍然強勁，預計從 2026 年到 2030 年的複合年增長率約為 5%。中國以外的市場成長將特別顯著。
3. 傳統產業（建築、包裝、電力電纜等）:
   這些領域的成長速度將放緩至每年 1% 至 2%，但其龐大的基數將繼續提供穩定的基礎支撐。

整體而言，預計到 2030 年，全球鋁合金表觀消費量將達到 1.08 億至 1.12 億噸（以原鋁計），比 2024 年增加約 1,800 萬至 2,200 萬噸。

三、庫存與價格：去庫存週期可能在2026年第二季開始

全球鋁合金市場將在2024-2025年期間持續處於庫存累積階段，預計交易所內外的庫存總量將達到約1,100萬至1,200萬噸當量的峰值。隨著新增供應成長大幅放緩，而交通運輸和新能源需求進入加速成長階段，Cymber預計全球庫存將從2026年第二季開始由累積階段轉為消耗階段，去庫存週期可能持續到2028年底。

在此背景下，重心…倫敦金屬交易所3個月期鋁價預計將從目前的每噸2200-2400美元區間逐步上漲。 2027-2028年期間的平均價格中心預計將位於…每噸2700-3000美元範圍。相應地，平均值華南現貨價格國內市場價格預估為每噸人民幣19,500至22,000元。在供需基本面趨緊的背景下，合金溢價以及板材、帶材和箔材產品的加工費可能會得到更強的支撐。